王健林在绝望的边缘

什么是出质股权？

公开资料显示，出质股权是指股东将其持有的公司股份作为质押物，向银行或其他金融机构申请贷款的一种方式。

在这种方式下，股东可以将自己持有的公司股份作为担保，从而获得资金，而无需出售股份，从而避免了控制权的丧失。

对于金融机构而言，股权出质降低了贷款的风险，因为它们拥有股份作为偿还贷款的保障。

虽然出质股权为股东提供了一种融资方式，然而，股权出质也存在风险，如股价下跌可能导致质押的股份不足以覆盖贷款金额，股东可能面临追加保证金或被迫出售股份的压力。

王健林为何要进行股权出质？业内人士给出了几种猜测。

首先，不可忽视的是万达集团面临的资金链压力。资金链的紧张可能源于多方面的原因，如销售回款速度放缓、投资项目资金占用大、融资成本上升等。为了缓解这种资金压力，确保公司业务的正常运转，王健林选择了股权出质作为一种融资手段。

通过质押股权，他能够获取短期资金，用于解决资金链的紧张问题。

其次，万达集团正处于商业战略调整的关键时期。从传统的房地产开发向文化产业、体育产业等领域拓展，需要大量的资金支持。

股权出质作为一种有效的融资方式，能够为万达集团提供必要的资金，加速其在新兴业务领域的布局，进一步推进产业转型的进程。因此，股权出质成为了王健林缓解资金压力、推动产业转型的重要选择。

麻烦事情一桩接一桩

王健林的商场之路并不平坦。

1954年10月，王健林出生于四川省广元市苍溪县，1970年入伍，1986年转业，军旅生涯为他奠定了坚实基础。1989年，他出任大连万达集团董事长，开启商业征途。

在他的领导下，万达从地方房地产公司崛起为全球商业地产巨头。

2016年，王健林以1700亿财富登顶全球华人首富，风光无限，频现世界名校，金句频出，如“最好先定一个能达到的小目标，比方说我先挣它一个亿！”“清华北大，不如胆子大”。

图源：抖音

然而，2017年，万达遭遇“股债双杀”，王健林从首富变首负，负债超6000亿。面对困境，他果断采取“断臂”策略，出售股份和项目，缓解资金压力。

此后，王健林淡出公众视野，专注于万达的转型和债务偿还，他带领团队共同努力，经过三年的沉寂和努力，终于带领万达走出了困境，还清了6000亿的债务。

进入2022年，随着地产行业的下行趋势，王健林再次面临了危机……

最近一年来，万达集团法律纠纷频发。

去年5月中旬，大连万达集团股份有限公司及大连万达体育文化旅游开发有限公司新增一条被执行人信息，执行标的1.38亿余元。

6月底，大连万达集团股份有限公司、万达地产集团有限公司及旗下两家公司新增一条被执行人信息，执行标的高达12.1亿余元。

此外，大连新达盟商业管理有限公司新增一则股权冻结信息，被执行人为大连万达商业管理集团股份有限公司，冻结股权数额约162亿元，冻结期限三年，执行法院为广东省珠海市中级人民法院。

7月底，根据中国执行信息公开网消息，万达地产集团有限公司被列为失信执行人，公司及董事长曲晓东新增限制消费令。

图源：中国执行信息公开网

此前，2024年2月，赤峰市松山区人民法院已将万达地产列为失信被执行人，并对其采取限制消费措施，原因系万达地产未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务。

9月，大连万达集团股份有限公司再次新增一条持有股权被冻结信息，被冻结标的企业为大连万达商业管理集团股份有限公司，被冻结标的数额近3亿元，冻结期限为三年，执行法院为成渝金融法院。

10月，大连万达集团股份有限公司新增一条被执行人信息，执行标的7.32亿元，执行法院为北京市第二中级人民法院。11月，大连万达集团股份有限公司4527万元股权被冻结。

图源：天眼查

截至目前，大连万达集团股份有限公司共有18条股权冻结的消息，一系列法律纠纷和股权冻结情况对万达集团的经营和发展带来了不小的挑战。

不仅如此，王健林还一度被催债。去年10月，永辉超市发布公告称，大连御锦已出售3.89亿股万达商管股份，转让价45.3亿元。但7月调整付款方式后，大连御锦未履行付款义务。

永辉超市已向大连御锦、王健林、孙喜双及大连一方集团发出加速到期通知函，要求立即支付款项，并由王健林、孙喜双及一方集团承担连带保证责任。

10月22日晚，ST易购公告称，其作为申请人的仲裁请求已获中国国际经济贸易仲裁委员会受理。苏宁易购要求大连万达集团支付股份回购款50.4亿元，并要求万达商管对万达集团的付款义务承担连带责任。

断臂求生，“自救”之路走得通吗？

身处困境，王健林并未坐以待毙。

他通过不断出售旗下大量优质资产，试图缓解万达集团的资金压力，避免流动性危机的出现。

万达广场作为万达集团的核心资产之一，近年来频频被转让。

从2023年6月初开始，上海松江万达广场、西宁海湖万达广场、江门台山万达广场等购物中心的大股东接连由大连万达商管变更为珠海稳昇企业管理有限公司。随后，太仓万达广场、上海金山万达广场、厦门殿前万达广场等也相继被转让。

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这些购物中心的转让不仅为万达集团带来了大量的现金流，也显示了王健林在资产处置上的决心和力度。

到了2024年，万达集团的资产甩卖行为进一步升级。

4月，万达总部所在的北京万达广场也被转让。北京万达广场实业有限公司曾开发了万达第一个CBD项目北京万达广场，这座标志性建筑的转让给市场带来了巨大的震撼。

此外，合肥万达广场商业发展有限公司、东莞厚街万达广场投资有限公司等也相继发生工商变更，原全资股东大连万达商业管理集团股份有限公司退出，新增了其他股东。

2025 年伊始，万达集团又一次成为焦点。近日，武威万达广场置业有限公司发生工商变更，原股东大连万达商业管理集团股份有限公司退出，新增坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）为全资股东。

股权全景穿透图显示，武威万达广场置业有限公司新增全资股东坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）由新华保险、中金资本运营有限公司分别持股99.9%、0.1%。

图源：天眼查

除了万达广场，万达电影、万达酒店等曾经被视为万达集团多元化发展战略的重要组成部分，如今也纷纷被转让。

这些资产的转让，意味着万达集团在业务上的收缩和调整，同时也反映了王健林在面对困境时所做出的牺牲和抉择。

然而，断臂求生并非易事。大笔转让资产虽然能够短期内为万达集团带来现金流，缓解资金压力，但也可能削弱企业的核心竞争力和市场竞争力。

接下来，王健林还会有何动作，我们拭目以待。

作者 | 李新